光大新鸿基产物开发及零售研究部

新冠肺炎演变成全球大盛行，确诊累计突破100万宗，市场恐惧情绪日益高涨下，全球股债市场延续受压。踏入3月中旬，美股波幅极大，道指点数转变延续8日达千点以上，更曾单日一度急泻近3,000点，是自1987年股灾后，最大的单日跌幅。不外，疫情发作前显示最强、估值偏高的科技股，显示却相对好。

道指年头至今已急挫近25%。不外，以科技股为主的纳斯达克指数，跌幅相对较小，暂时只跌约16.6%。诚然，一些历久获资金追捧的大型科技股及半导体股，例如苹果（APPLE）及辉达（NVIDIA），受累于科技战、全球供应链断裂及消费市场缩短，面临较大的调整压力。

但光大新鸿基以为，在大多数依赖硬件销售的公司，纷纷下调其季度业绩预期之际，重视软件开发及线上营业的科网股，仍可于疫情中沾恩。当中，微软（Microsoft）和亚马逊（Amazon）正正于现时全球多国实行「社交隔离」（Social distancing）措施下，施展努力作用，其商业模式成为疫情下的沾恩者。

虽然微软已示意，该公司预期未能到达第一季营收目的，但作为全球电脑操作系统及办公室软件的龙头，近年努力将两大焦点营业并入企业云端（Azure）层面。

疫情推动 需求增进可期

现时民众因应新冠肺炎疫情，很多时要在家事情，动员相关云端服务需求大幅增进。后者则受益于全球消费者透过其网上及速递平台，足不出户仍下网购生涯所需，其云营业Amazon Web Services（AWS）需求量亦因企业推动在家事情而提高。

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港股上周跌勢有所放緩，最後退至23,236點報收，跌248點或1.06%。至於國指則收報9,491點，全周跌13點或0.15%，表現跑贏大市。事實上，受惠於油價反彈，中國石油(0857)和中海油(0883)上周均反彈逾1成。

如即时通讯及集会软体Slack和 Zoom，均仰赖亚马逊的云基建，来知足客户对其服务的需求。这亦注释为何微软和亚马逊股价显示相对精彩。停止4月2日，前者股价年头至今显示出壮大抗跌力，只跌约1.6%，后者更录得逾3.8%升幅，成为「逆市奇葩」。

凭据市场研究机构 Canalys 于2月初宣布的讲述，2019 年全年计，全球云端基础设施服务市场规模逾 300 亿美元，相关总支出跨越1,070亿，按年增进高达37.6%。市场占有率排首位的是亚马逊 AWS，以32.3%位居龙头。其次是微软 Azure 的 16.9%，Alphabet旗下的Google Cloud 则以5.8% 排名第三。

由于现时新冠肺炎疫情仍未到达高期，甚至有机遇延续一段长时间，预期从事企业云端，及串流媒体视频服务的公司，于出行受限、在家事情及学习推动下，民众将增强依赖它们的在线产物或服务，未来相关板块需求增进值得期待。

基金部署方面，投资者可透过优质科技基金，部署上述板块。例如贝莱德天下科技基金及骏利亨德森全球科技基金，软体开发包罗云端，以及互动媒体营业占其整体组合投资比例划分逾56%及40%，微软，Alphabet和亚马逊亦于两只基金十大持股上榜上有名。两者划分获得晨星5星及4星评级，显示备受一定。

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